Había Presagio de lo que iba a suceder, pareciendo como otro «Monday Black». Este fenómeno tiene sus raíces en la historia, ya que el evento original se produjo el 28 de octubre de 1929, y fue un día catastrófico. Se le conoce como uno de los días más devastadores en la historia de Wall Street, cuando el índice Dow Jones se desplomó un asombroso 12.8% en un solo día, causando pérdidas de miles de millones de dólares en valor de mercado. Las repercusiones de ese colapso económico fueron sentidas por décadas y, aunque con el tiempo el mercado se estabilizó, las cicatrices quedaron. En este momento, no es tan diferente; de hecho, los recientes eventos han sido clasificados como uno de los peores en la historia de los mercados financieros.
Un colapso sin precedentes. En un giro inesperado para Wall Street, la nueva ola de aranceles impuestos por el ex presidente Donald Trump provocó uno de los descensos de mercado más significativos en la historia reciente. Estos aranceles representaron más que torpedos, con un impacto que alcanzó 5 mil millones de dólares en pérdidas en valor de las acciones en un par de días, desencadenando también un arrastre en los mercados globales.
El Nasdaq 100 se adentró en un territorio de caída donde los eranos se desplomaron y los inversores de bonos corporativos, temerosos, se apresuraron a adquirir seguros contra fallos. La magnitud de los efectos provocados por los aranceles de hasta el 50% impuestos arbitrariamente por varios países superó las peores expectativas, provocando lo que parece un colapso total en un ecosistema financiero que solía disfrutar de una relación muy cercana con el poder presidencial en Estados Unidos, duradera por décadas.
Trump, caos estratégico e indiferencia. Según Bloomberg, parece que Trump ha permanecido indiferente, lejos de mostrar preocupación y abrazando la turbulencia como un precio necesario para corregir los desequilibrios del comercio a nivel global. Insiste, tanto en privado como en público, en la importancia de mantener atención constante en activos clave como los bonos del Tesoro a 10 años y el petróleo. Se ha mostrado complacido con sus caídas, sin percibir que podría, de hecho, estar preparando el terreno para una recesión.
Los mercados y el colapso. Luego de semanas de dudas sobre si las amenazas de tarifas eran reales o no, los inversores finalmente aceptaron la gravedad de la situación. Más de veinte anuncios previos fueron ignorados, pero el colapso del 11% en dos días obligó a Wall Street a reaccionar. Mientras tanto, Besent, que había sido criticado por no contener este desastre, se enfrentaba a una presión creciente.
A pesar de que algunos aún mantienen la esperanza de que Trump reconsiderará su enfoque dado el desequilibrio que se ha formado, la situación demuestra lo contrario. Las bolsas asiáticas se desplomaron hasta un 7.9%, mientras que Japón activó un firewall preventivo, reflejando un desajuste cada vez más globalizado.
Lunes casi negro. Como mencioné, el mercado de valores continuó su descenso esta mañana, y aunque predicciones pesimistas no se realizaron por completo, la situación sigue siendo extremadamente crítica. Trump, manteniendo su postura, declaró que no retrocederá de su política comercial percibida por él como «medicina necesaria». A raíz de sus declaraciones, los índices más significativos a nivel global experimentaron un colapso drástico: El S&P 500 cayó un 2.8% (su peor desempeño en tres días desde octubre de 1987), mientras que Nasdaq cayó un 3.1% y el Hang Seng de Hong Kong se hundió un 13%, marcando su peor día de este siglo.
En Europa, el índice STOXX 600 perdió un 5.3%, y el DAX alemán superó una caída del 10% desde su apertura. Goldman Sachs ha elevado la probabilidad de una recesión en Estados Unidos al 45%, en respuesta al endurecimiento abrupto de las condiciones financieras debido a los aranceles de los principales socios comerciales.
«Victoria» de Trump. Pese a las advertencias sobre las implicaciones negativas, Trump ha celebrado en redes sociales que los aranceles «traen diez mil millones al país», describiendo la situación como «un triunfo». Sin embargo, se observa que el temor a la recesión está incrementándose en los círculos de inversión, con figuras prominentes como el inversor Bill Ackman advirtiendo sobre un «invierno nuclear económico». Otros críticos como Stanley Druckenmiller también han señalado que un aumento de aranceles más allá del 10% podría resultar desastroso.
En respuesta, el secretario del Tesoro, Scott Besent, ha minimizado el impacto inmediato como «reacciones a corto plazo», insistiendo en que la Casa Blanca mantendrá su línea de acción. Sin embargo, la realidad inmediata se caracteriza por un peligroso colapso de las acciones y monedas, lo cual tiene el potencial de instigar una recesión global originada por decisiones tomadas en Washington.
Recuerdos del pasado. La conexión con el Lunes Negro de 1929 y otros colapsos es inevitable. Durante esa década, millones de estadounidenses invirtieron en la bolsa, a menudo utilizando préstamos con márgenes de apenas un 10%, lo que intensificó el pánico cuando los precios comenzaron a caer.
El evento original, entre 1929 y 1932, vio al mercado perder alrededor del 89% de su valor. Durante este período, el desempleo en Estados Unidos superó el 25%, más de 9,000 bancos colapsaron y el PIB nacional se vio reducido en casi un 30%. Este colapso no solo sumergió a Estados Unidos en una crisis económica, sino que también provocó efectos económicos y sociales a nivel global, alterando el orden económico internacional de manera trascendental en la década de 1930.
Comparar. Si bien el escenario actual no es idéntico al de 1929, los paralelismos son perturbadores. Recientes datos indican que estos dos últimos días de mercado son peores que el 99.6% de los días desde que ocurrió el colapso de 1929. Muchos analistas coinciden en que la actual crisis financiera desencadenada por los aranceles de Trump remite a la crisis financiera global de 2008, aunque con diferencias claras en sus raíces y naturaleza.
Al igual que en 2008, hemos presenciado caídas rápidas: más de 5 mil millones de dólares en valor de acciones se evaporaron en solo dos días. El Nasdaq 100 se movió al ámbito de los mercados bajistas, exhibiendo un estado de pánico similar al que se experimentó tras la quiebra de Lehman Brothers.
Una crisis deliberada. Tal como ocurrió en 2008, los mercados de bonos corporativos están mostrando señales de tensión. Si bien la crisis anterior se centró en el colapso del sistema financiero y el mercado hipotecario, el actual se ha desencadenado significativamente por la política: decisiones comerciales unilaterales que generan incertidumbre acerca de la dirección económica del país.
A diferencia de 1929, cuando la especulación desenfrenada y la sobrevaluación del mercado fueron los factores clave, hoy se percibe que el mercado es víctima de una estrategia deliberada que desafía las reglas del comercio global. Desde esta óptica, el paralelismo más relevante podría no ser sólo con el Lunes Negro de 1929, sino más bien con las primeras etapas de la guerra comercial que comenzó entre Estados Unidos y China en 2018. La intensificación de esto, junto con una política que parece alejarse de buscar estabilidad, constituye una abarca que se utiliza como herramienta económica.
El efecto dominó. Las consecuencias de todo esto alcanzan a la vida de millones. Cuando las acciones se desploman, el impacto se extiende también al consumo. Un dato que ilustra esta realidad es que aproximadamente el 50% de las acciones en los Estados Unidos pertenecen a la élite, lo que anticipa efectos adversos en la economía real.
Grandes corporaciones, tales como Dell, Delta Air Lines y Constellation Energy, han perdido casi la mitad de su valor. Eventualmente, la población sentirá las repercusiones económicas de esta volatilidad. Como reportó Bloomberg, la inestabilidad actual es similar a la que experimentamos durante las restricciones por el covid, y miles de millones en ofertas públicas iniciales y transacciones financieras se han visto congeladas. De hecho, el índice de miedo del mercado, el VIX, ha aumentado, reflejando la preocupación generalizada.
Teorías detrás del caos. Una pregunta recurrente en la mente de muchos inversores hoy es la de «¿para qué?». Algunos justifican las políticas de Trump argumentando que son intentos de proteger empleos manufactureros y financiar recortes de impuestos, pero hay advertencias que sugieren que el daño actual podría no generar recompensas futuras.
Por otro lado, hay quienes, como Evan Brown de UBS, reconocen que aunque existen objetivos a largo plazo, los costos inmediatos son severos. La disminución de precios del petróleo beneficiará a los consumidores que no hacen inversiones en acciones, pero Wall Street se encuentra en un nivel de preocupación anticipando una recesión profunda. De hecho, el desplome del petróleo ha impactado las acciones de las principales compañías de fracking, como Diamondback Energy y Devon Energy, dejando a muchos inversores atrapados en pérdidas. Incluso Bitcoin, que antes superaba los $100,000, no ha logrado defenderse de la caída del mercado, uniéndose a la tendencia de descenso general.
Consecuencias impredecibles. Así, al estar tan cerca respecto a un posible abismo, el mismo paso se acerca con una total desconexión hacia Wall Street. Trump, quien había hecho del índice Dow Jones un símbolo de su éxito durante su primer mandato, ahora actúa con una indiferencia total. Mientras que algunos sostienen que estas decisiones de choque podrían traer beneficios a futuro, otros creen que estos movimientos podrían acarrear consecuencias económicas permanentes.
La situación es tan volátil actualmente que se presentan escenarios difíciles de prever, como el lunes donde el mercado se abrió a la posibilidad de un rebote, y ahora la incertidumbre prohíbe cualquier pronóstico. Hablamos de una aparente recuperación del 8% que se ha seguido de una caída del 3.5% en cuestión de segundos.
En resumen, se puede afirmar que esta representación del «gráfico de la muerte» es una ilustración precisa de la guerra económica en que Estados Unidos se ha embarcado, dejando un legado de incertidumbre y la pérdida de privilegios, y resonando en todo el mundo en un estado de shock con efectos impredecibles.
Imagen | Píxel Análisis de Ryan Cummings
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