Arabia Saudita está atrapada en una paradoja que gira en torno a los barriles de petróleo. Hace años, el reino se embarcó en un ambicioso programa para reducir su dependencia del “oro negro”, un elemento clave de su contabilidad y tesorería. bajo el nombre “Visión 2030” Se propuso básicamente diversificar su economía con una Rosario de Proyectos Esto incluyó grandes desarrollos urbanos como: oxágono, Troyena o el famoso The Line. El problema es que las fluctuaciones del precio del crudo (el mismo del que quiere escapar) es complicado las cosas.
Hasta tal punto que el reino ya se ha visto obligado a moderar sus expectativas.
¿Qué pasó? Os lo contábamos hace unos días: Arabia Saudí tuvo que repensar los megaproyectos Neom, el programa con el que el Reino quiere impulsar obras como Trojena o The Line, una ciudad futurista de 170 km de largo, 500 m de alto y 200 metros de ancho, construida desde cero en medio del desierto. Respectivamente Tiempos financierosEl presidente de Neom, el príncipe heredero Mohammed bin Salman, está considerando ahora una escala «mucho menor». De hecho, ya se habla de recortes drásticos en The Line Cambios también en Troyena.
¿Es una novedad? Medio. A pesar de los esfuerzos de Arabia Saudita por mostrar el avance de las obras, la prensa internacional alerta desde hace tiempo sobre las dificultades (técnicas pero sobre todo financieras) que enfrenta el Reino para implementar sus proyectos. propio PIE publicado hace unos meses un informe en el que habló sobre la «disolución» del sueño de Neom. Ser Último artículo Sin embargo, va más allá y ayuda a comprender el contexto.
Los recortes se producen después de que los funcionarios de Neom encargaran una revisión del proyecto. Y aunque aún no se conocen las conclusiones finales, parecen lo suficientemente convincentes como para que los arquitectos ya estén trabajando en el rediseño de The Line. Su objetivo: convertirlo en un proyecto “modesto” que pueda aprovechar la infraestructura construida en los últimos años.
Se habla de un cambio de concepto, de una Neom que (sin abandonar la diversificación de la economía saudita) ya no se centre en las “ciudades del futuro” sino que se centre en algo mucho más concreto: los centros de datos. En cualquier caso, el reino insiste en que Neom es una apuesta “destinada a unir generaciones” y que su discurso (al menos en público) es todo menos derrotista.
¿Cuál es el problema? Más allá del tamaño y la enorme ambición de los proyectos (sólo The Line prevé la construcción de una ciudad de 170 km de longitud), Riad ha vivido una tormenta perfecta. Ni siquiera sus años de despilfarro (o quizás gracias a ellos) les han impedido replantearse algunos de los hitos de su calendario original. El ejemplo más claro Troyena se va.
Allí, en su ambiciosa zona de esquí, se celebrarán los Juegos de Invierno de 2029. Sin embargo, hace unos días el Consejo Olímpico Asiático y su homólogo saudita tomaron una decisión anunciado que el nombramiento debe posponerse indefinidamente. Tiempos financieros recordar que el Reino también tiene importantes obligaciones a medio plazo que le exigen pisar el acelerador. El primero llegará con la feria internacional Expo 2030. El segundo con la Copa del Mundo 2034.
¿Y cómo es el aceite? Si alguno Suelen ser repetitivos Los analistas intentan explicar el desarrollo de Visión 2030 (y Neom en particular) por la influencia del precio del petróleo crudo. La razón es muy sencilla. Aunque los fondos para Visión 2030 no fluyen directamente al presupuesto de Arabia Saudita, su implementación depende de grandes proyectos financiados por el estado. Y obtiene gran parte de sus ingresos del petróleo.
Arabia Saudita es el principal exportador petróleo crudo en el planeta, lo que explica que así será en 2024 60% de los ingresos públicos. En general, el petróleo y el gas natural representaron más del 20% del PIB total este año. Hace unos meses Instituto de los Estados Árabes del Gulg (AGSI) me acordé que la participación del negocio petrolero en los ingresos fiscales del gobierno es mucho menor hoy que hace una década, cuando alcanzaba el 88%, pero en los últimos años todavía representa casi el 63%. No sólo eso, sus ingenieros reconocen que la salud de Aramco (la petrolera estatal de Arabia Saudita) es «vital para la salud» del erario público y del país.
¿Por qué es importante? Por una simple regla de tres. La implementación de Visión 2030 depende en gran medida del Reino Saudita y su PIF (el Fondo de Inversión Pública), de carácter soberano y presidido por Mohammed bin Salman. Y el dinero que reciben está estrechamente vinculado al desarrollo del negocio petrolero mundial. El pasado mes de abril, en un contexto complicado marcado por temores de guerra comercial y diferencias dentro de la OPEP, Reuters advirtió cómo la caída de los precios del crudo afectaría los dividendos de Aramco… y estos a su vez afectarían el dinero que fluiría a las arcas del gobierno y del PIF.
“El gobierno y el PIF recibirán 32.000 millones de dólares y 6.000 millones de dólares menos, respectivamente”. recogió la crónica firmado por Yousef Saba. Ya entonces, hubo expertos que señalaron que ese recorte afectaría a algunos de los proyectos que el reino tenía entre manos. «Arabia Saudita probablemente tendrá que recurrir a la financiación de la deuda y posponer o reducir algunas adjudicaciones de contratos previstas», enfatizó Karen Young, de la Universidad de Columbia, recordando el déficit del país.
¿Hay más? Sí. Un dato importante de los últimos meses se han resbalado varios analistas y en el que están afectados hoy Brad Setser, investigador del CFR, sigue las últimas novedades sobre Neom y The Line. No se trata sólo de que el precio del petróleo suba o baje en el mercado, sino también del hecho de que Arabia Saudita depende del barril de Brent para mantenerse en un cierto nivel. Al menos si quieres mirar tu balance con tranquilidad y mirar con optimismo el futuro de tus proyectos más ambiciosos.
¿La razón? En aquel momento, cuando se estaba desarrollando Visión 2030, se asumió un escenario en el que el barril de petróleo costaba alrededor de 100 dólares estadounidenses. El problema es que actualmente se está moviendo. entre 60 y 70 dólares Y necesita tiempo sin llegar a los tres dígitos.
No es ninguna sorpresa. En 2024, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ya lo he avisado que para equilibrar su presupuesto, Riad tenía que mantener el precio del barril en promedio en 96,2 dólares. Apenas un año antes, este cálculo sugería esto un precio de 80,9. Los datos son importantes porque reflejan el costo por barril necesario para equilibrar el presupuesto gubernamental.
¿Cuál es la situación ahora? Complicado. En agosto pasado, Jim Krane publicó un análisis para el Centro Árabe de Washington DC, en el que recordó que el precio de equilibrio del petróleo que Arabia necesita es de unos 96 dólares por barril. Hay quien hasta pone esta línea roja. arriba los 100 dólares.
Estos son datos de los que te alejas que marcas hoy El mercado y sus previsiones. Estaba conduciendo un coche no hace mucho Goldman Sachs. La pregunta que plantea este escenario es: ¿Condenará el precio del Brent aquellos proyectos que pretenden limitar la dependencia de Arabia Saudita del petróleo?
Imagen | NEOM
En | Hace unos años temíamos quedarnos sin petróleo. Ahora el problema es el contrario: tenemos demasiado petróleo
